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近期寶鋼股份率先出臺(tái)12月價(jià)格政策，所有品種價(jià)格普遍大幅下調(diào)。其中，熱卷、普冷、厚板、熱鍍鋅、電鍍鋅價(jià)格分別下調(diào)200元/噸、300元/噸、300元/噸、400元/噸、200元/噸；無(wú)取向電工鋼高牌號(hào)、B35系列（含高效）下調(diào)400元/噸，B50、B65 系列中低牌號(hào)（含高效）在11月份優(yōu)惠價(jià)格（優(yōu)惠150元/噸）基礎(chǔ)上再下調(diào)350元/噸。
本次寶鋼降價(jià)完全符合我們的預(yù)期，我們認(rèn)為寶鋼的降價(jià)將帶動(dòng)武鋼、鞍鋼等其他主導(dǎo)鋼廠12月份價(jià)格同步下調(diào)，從而縮小與市場(chǎng)價(jià)格的倒掛程度，鋼市也將出現(xiàn)階段性底部反彈跡象。
展望后市，我們認(rèn)為經(jīng)過(guò)國(guó)慶節(jié)后的一輪鋼材降價(jià)拋售后，部分企業(yè)資金緊張?zhí)潛p加大，從而加大停產(chǎn)檢修力度，礦石價(jià)格也被成功倒逼下拉。而隨著回調(diào)的告一段落，業(yè)內(nèi)的心態(tài)也由集體悲觀轉(zhuǎn)向部分樂(lè)觀，加上當(dāng)前下游板材需求相對(duì)較好，不排除有抄底資金11月份開始進(jìn)場(chǎng)，從而使得鋼價(jià)12月份逐漸開始趨穩(wěn)。
原材料方面，鐵礦石9月均價(jià)為1357元/噸，但到10月份大幅回落到1190元/噸，月環(huán)比下跌167元/噸，環(huán)比跌幅為12.3%。整體來(lái)看，隨著礦價(jià)大幅下挫，階段性緩解了鋼廠的成本壓力，主要板材產(chǎn)品毛利率略有回升，并為12月份鋼廠降價(jià)留足了空間。
除了礦價(jià)下調(diào)外，鋼鐵行業(yè)已出現(xiàn)減產(chǎn)的積極信號(hào)。根據(jù)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，10月中旬全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量179.98萬(wàn)噸，旬環(huán)比減2.94%；下旬更是下降到171.70萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少4.6%。我們統(tǒng)計(jì)11月共有12條熱卷產(chǎn)線安排檢修，總計(jì)影響產(chǎn)量82萬(wàn)噸，冷板因汽車等下游需求相對(duì)較好，鋼廠安排冷軋線檢修不多，僅有4條生產(chǎn)線檢修，總計(jì)影響產(chǎn)量17萬(wàn)噸。我們預(yù)計(jì)，隨著近期鋼產(chǎn)量環(huán)比有所減少，鋼市也逐漸有階段性底部反彈跡象。而對(duì)春節(jié)前采購(gòu)的預(yù)期程度、停產(chǎn)檢修的持續(xù)性及礦價(jià)是否出現(xiàn)反彈將成為影響后市的關(guān)鍵變量。
