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上周(4月30日至5月4日)國際大宗商品市場整體呈現(xiàn)出沖高回落的態(tài)勢，而國內(nèi)市場受五一假期影響僅有三個交易日，多數(shù)品種未能沖高卻“跟進(jìn)”回落。周五晚間美國公布的非農(nóng)就業(yè)報告再次讓市場失望，原油等風(fēng)險資產(chǎn)遭遇嚴(yán)重拋售，紐約油價跌破百元一線，創(chuàng)三個月來低點(diǎn)。國內(nèi)已閉市未能及時消化此利空消息，預(yù)計(jì)本周國內(nèi)市場將有所體現(xiàn)，如果相關(guān)宏觀數(shù)據(jù)仍舊不佳，后市難言樂觀。
上周各國4月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，中國制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)第5個月回升，但新訂單指數(shù)回落表明需求仍低迷;歐元區(qū)制造業(yè)PMI創(chuàng)下近三年來新低，已連續(xù)9個月處于榮枯分界線下方，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲弱且債務(wù)風(fēng)險的擴(kuò)散對市場形成較大的打壓;美國制造業(yè)PMI指數(shù)升至10月高點(diǎn)，但就業(yè)市場堪憂，周五晚間公布的非農(nóng)就業(yè)報告顯示，4月份美國新增就業(yè)為11.5萬個，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，已連續(xù)兩個月疲弱。
中、美、歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多空交織，成為影響大宗商品市場的主要因素，整體偏空的氛圍令國際市場沖高回落。特別是國際原油，美國原油庫存創(chuàng)出21年以來的歷史新高，伊朗核談判出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象，本已讓油價承壓下行，周五美就業(yè)數(shù)據(jù)的打壓讓其再度“大跳水”，紐約、倫敦市場油價分別下跌至98.49美元和113.26美元，皆創(chuàng)三個月來新低，周跌幅分別為6%和5.5%。北京中期研究院分析師毛丹耀認(rèn)為，短期來看，原油基本面無重大利多因素，投機(jī)基金開始大幅減倉離場，原油需求疲弱不支持油價重新大幅上漲。
國際市場的有色金屬品種沖高回落也非常明顯，如倫敦金屬交易所的銅、鋁、鉛、鋅等下跌幅度均在1%以上，而倫銅下跌近2.7%。國內(nèi)相關(guān)有色品種多數(shù)下跌，但幅度有限，今年有色金屬下游消費(fèi)普遍呈現(xiàn)旺季不旺的局面，很難對有色金融價格形成支撐。最近有色行業(yè)的焦點(diǎn)事件是“國內(nèi)銅企欲海外交割銅”。江銅國際貿(mào)易公司發(fā)布通告稱中國大型銅冶煉和貿(mào)易公司已達(dá)成共識，將在未來兩個月內(nèi)加大向倫敦金屬交易所注冊倉庫交倉力度，出口“足夠”數(shù)量的電解銅。
由于融資銅等原因，中國過去半年大量進(jìn)口銅，國際現(xiàn)貨市場非常緊張，國內(nèi)需求不振，庫存高企，國內(nèi)外大型投資者對銅價的后市判斷存在較大的分歧，這就造成了銅價“外高內(nèi)低”的局面。有分析認(rèn)為，倫敦金屬交易所的銅市場正在上演一場軟逼倉大戲，國內(nèi)冶煉企業(yè)正試圖組團(tuán)將國內(nèi)剩余的銅庫存運(yùn)到境外交割，從而壓低國際銅價，解套空頭頭寸。但是，有國儲期銅事件的前車之鑒，國內(nèi)機(jī)構(gòu)能否如愿，仍有待時間驗(yàn)證。
此外，長期高位盤整的油脂油料價格出現(xiàn)了松動跡象，美國大豆、豆油分別下跌1.1%和3.4%，但豆粕上漲近1%。國內(nèi)大豆下跌近0.8%，而豆油、菜子油、棕櫚油分別下跌1.8%、1.1%和1.4%，豆粕上漲0.4%。宏觀環(huán)境的偏空和原油價格的下滑拖累油脂價格下滑，而且國內(nèi)對食用油進(jìn)行調(diào)控?cái)D壓油廠利潤空間，使得油脂油料市場整體表現(xiàn)為“外強(qiáng)內(nèi)弱”，預(yù)計(jì)該狀態(tài)仍將持續(xù)，而且短期內(nèi)油脂油料或維持震蕩回調(diào)的態(tài)勢。
近期證監(jiān)會發(fā)布的下調(diào)期貨、股市交易手續(xù)費(fèi)等政策，提振了市場情緒，但相關(guān)效果或在6月后有所體現(xiàn)。本周將密切關(guān)注我國的物價指數(shù)、海關(guān)數(shù)據(jù)以及美國農(nóng)業(yè)部的農(nóng)產(chǎn)品供需報告等系列數(shù)據(jù)是否能為市場帶來利好。
