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昨日晚公司發(fā)布三季報，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.61億，同比增長149.7%;凈利潤4813萬，同比增長119.6%;實現(xiàn)每股收益0.42元。
點評：
利潤大幅增長主要為考普樂并表貢獻，母公司業(yè)績下滑乃費用增長及折舊增加所致。公司2013年9月30日收購考普樂特種涂料100%股權，年報時才合并利潤表，口徑差異使得本期合并利潤大幅增長。母公司凈利潤比上年同期下降36%，原因在于公司的新產(chǎn)品和新項目處于市場推廣期，且自主研發(fā)投入增加，同時募投項目建設完成，運行成本上升。
報告期內(nèi)公司繼續(xù)鞏固在半導體領域的市場地位，尋求縱深發(fā)展。劃片刀在長電科技、通富微電進行了部分型號的驗證，并獲得通富微電的訂單;銅互連電鍍液進入中芯國際(北京)中央供液系統(tǒng)，在中芯國際(上海)采購份額有所增加，對無錫海力士實現(xiàn)銷售，銅制程清洗液也開始給中芯國際(上海)供貨;在IC封裝基板領域，公司的電鍍銅添加劑產(chǎn)品已經(jīng)獲得客戶驗證并少量供貨。
給予“買入”評級。公司在傳統(tǒng)領域優(yōu)勢顯著，所涉足的新業(yè)務市場空間巨大。我們預計其2014-2015年的EPS分別為0.6元、0.88元，給予“買入”評級。
風險提示：募投項目銷售不達預期;大硅片技術難以突破。
