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中國(guó)電鍍網(wǎng)：吉恩鎳業(yè)(600432,股吧)（600432）頻繁大單交易成為推動(dòng)該股今日早盤上揚(yáng)的中堅(jiān)力量，午盤縮量回調(diào)4.53%，收升3.42%，換手率6.67%。公司是國(guó)內(nèi)目前較大的鎳鹽生產(chǎn)基地，主營(yíng)產(chǎn)品有硫酸鎳、氯化鎳、硫酸銅等，其中硫酸鎳在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率居于前列。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為0.25、0.47和0.66元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為100、53和38倍；當(dāng)前共有10位分析師跟蹤，1位分析師建議"強(qiáng)力買入"，4位分析師建議"買入"，5位分析師建議"觀望"，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)2.40。
2009年4月后隨著國(guó)際金屬價(jià)格的上漲、國(guó)內(nèi)不銹鋼商場(chǎng)開工率的提升，國(guó)內(nèi)的鎳價(jià)出現(xiàn)上漲，使得公司外購(gòu)原料的鎳產(chǎn)品已開始出現(xiàn)盈利；另一方面，公司對(duì)其存貨計(jì)提不充分的壓力將釋放。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，鎳價(jià)回升到11萬(wàn)以上，公司的經(jīng)營(yíng)開始好轉(zhuǎn)，中國(guó)銀河證券認(rèn)為這會(huì)成為未來(lái)公2009年公司將組織15千噸鎳系列產(chǎn)品改擴(kuò)建項(xiàng)目聯(lián)動(dòng)試車，實(shí)現(xiàn)4000噸氯化鎳技改項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)達(dá)效，實(shí)現(xiàn)通化吉恩2000噸擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目按期實(shí)施。非募集資金項(xiàng)目2000噸羰基鐵項(xiàng)目將按期實(shí)施。公司新建的15000噸高冰鎳和5000噸電解鎳生產(chǎn)線都已經(jīng)完成建設(shè)期，預(yù)計(jì)將在2009年3季度投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。屆時(shí)公司的冶煉能力會(huì)有大幅提升，另外新的生產(chǎn)線的能耗指標(biāo)有較大優(yōu)化，冶煉成本有望下降。
09年4月公司董事會(huì)審議了《關(guān)于公司符合非公開發(fā)行股票條件》等的議案，擬非公開發(fā)行股票募金約11億元，投入與Goldbrook公司合作勘探鎳資源項(xiàng)目；投資入股加拿大Liberty公司項(xiàng)目；向參股公司中冶金吉投資18,638.1萬(wàn)元合作開發(fā)巴布亞新幾內(nèi)亞瑞木鎳鈷礦項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金5億元。另外，公司還公告將對(duì)控股子公司澳大利亞吉恩礦業(yè)有限公司進(jìn)行單方增資400萬(wàn)美元，增資后持股比例上升至96.81%，用于在澳大利亞進(jìn)行礦產(chǎn)資源收購(gòu)、開發(fā)投資活動(dòng)及鎳原料的采購(gòu)。目前公司收購(gòu)Liberty公司的整個(gè)手續(xù)即將完成，根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格已可以開始生產(chǎn)并產(chǎn)生盈利，Liberty旗下礦山的現(xiàn)金成本預(yù)計(jì)在3.7美元/磅附近。公司的礦產(chǎn)產(chǎn)量和冶煉生產(chǎn)規(guī)模都將迅速提升，促使業(yè)績(jī)回升。西南證券(600369,股吧)認(rèn)為，公司充分利用金融危機(jī)的良好契機(jī)，實(shí)施"走出去"戰(zhàn)略，尋找海外后備資源，同時(shí)"借船出海"與人合資，有利于提高公司的海外運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)了公司掌握"全球資源"戰(zhàn)略實(shí)力和能力。
中國(guó)銀河證券認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看公司目前的股價(jià)仍具有投資價(jià)值。但短期看，公司估值已超越歷史中值，且短期鎳價(jià)繼續(xù)上行的壓力較大，如果股價(jià)出現(xiàn)下行，估值壓力放緩，可考慮參與交易型投資機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：鎳價(jià)格超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力；逆勢(shì)擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大。
